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责任编辑：余鹏飞中国经济网北京5月7日讯（记者田云绯马先震）4月26日晚间，财通证券（601108.SH）公布了2018年年度报告。2018年，财通证券实现营业收入31.68亿元，同比减少21.13%；实现归属于母公司股东的净利润8.18亿元，同比减少45.55%；实现经营活动产生的现金流量净额23.63亿元，上年同期为-134.80亿元。

一位评级机构研究员告诉记者，为发行企业提供咨询服务，是典型的带来利益冲突，进而影响评级结果的独立、客观、公正性的行为。国际上各评级机构对于利益冲突的防范非常重视。国际证监会组织的技术委员会于2008年5月修订的信用评级机构操守准则基本原则明确指出，“评级机构不应经营任何可合理地推断为可能与其提供信用评级服务的专业产生任何利益冲突的业务，例如提供与该获评实体或者有关联人士的企业的咨询或顾问服务。评级机构应设立程序及机制，藉以尽量降低在其经营任何附属业务方面出现的利益冲突。”

在TCL集团2018年半年报当中，对TCL的品牌价值作出了如此描述：“公司面向差异化的用户群体执行多品牌策略。电视市场上，公司在国内拥有TCL、ROWA、雷鸟等品牌，在国际上拥有TCL、Thomson、iFFalcon品牌；通讯产品拥有TCL、Alcatel、Palm品牌，并获得BlackBerry全球品牌许可。”

图4：美国贸易总览图5：中国贸易总览表1是技术冲击对中美两国宏观经济在短期与长期的影响。对比而言，美国对中国的“技术制裁”利好美国，但中国将受到较为严重和全面的负面影响，GDP的三大构成——消费、投资和政府支出平均下降幅度超过1%，GDP在当期就下降1.64个百分点，贸易收支也出现了下降。值得注意的一点是，美国的贸易收支也出现了下降，逆差拉大。这与我们在《财经》发表的其它几篇文章的结论是一致的，即美国发动对中国的贸易战，并不能改善美国的国际收支状况，只会发生转移，即把对中国的贸易逆差转移到其他国家，如越南和印度等。但是，这或许就是美国想要达成的目标。因为其他亚洲国家的崛起，有利于实现亚洲地缘政治的均衡。

另一方面，曾经争相投钱的资本也开始观望。尽管在由热转凉的共享单车市场上，摩拜和ofo两强相争的格局已经形成，资本不再愿意往两者之外的公司身上下注，但摩拜和ofo的融资速度已明显下降。今年3月，ofo宣布完成E2-1轮融资8.66亿美元，此轮融资由阿里巴巴领投。这是半年多来，ofo第一次宣布完成融资，而且这一轮融资采取的还是股权与债权并行的融资方式。

与此同时，彼时富贵鸟债务总额约30亿元，包括“14富贵鸟”本金8亿元及相应利息、“16富贵01”本金13亿元及相应利息、银行贷款约5亿元，其他经营性负债约3亿元。2018年3月复牌暴跌的“14富贵鸟”即富贵鸟于2015年4月发行的公司债，发行总额8亿元，期限5年。其附第三年末发行人上调票面利率选择权和投资者回售选择权，该期债券于今年4月迎来回售日。