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公司竞争力分析：高水平研发打造优质游戏产品，全球化运营构筑独特竞争力。我们认为公司在研发上投入不断提高，产品创新力较强，《王国纪元》在经典策略游戏基础上加入卡牌元素，极大提升了产品的付费能力。在运营上，公司采用全球同服的运营策略，在最大限度平衡全球不同区域玩家的同时，也成功制造紧张刺激的游戏对抗。我们认为优质的产品+独特的全球同服竞技运营是公司策略类游戏成功的关键。

A股受情绪因素影响波动较大，港股更加理性。上证综指指数2月涨幅13.8%，涨幅仅次于历史上06-07、09-10、14年等牛市阶段。年初以来A股大涨，背景是A股估值已经处于历史底部区域，并且从18年10月19日国务院副总理刘鹤及一行两会负责人接受采访并释放维护金融市场稳定的积极信号以来，政策底已经显现。2月份公布的1月新增信贷规模放量增长，社会融资总量触底回升，叠加年初以来中美贸易谈判进展顺利等各种利好因素刺激下，A股2月份大涨。而港股2月涨幅仅2.5%，涨幅相对较小。从港股和A股的历史来看，港股与基本面更相关，更理性，而A股容易受政策面的影响，波动幅度更大。恒生指数1990年以来年度平均振幅为54%，而同期上证综指振幅为70%，港股波动幅度始终小于A股。并且港股与基本面相关性更强，如在2003-2007期间，受益于中国内地经济快速增长叠加大量中资股赴港上市，港股盈利稳步增长，港股从03/4已经进入牛市，而A股受国有股减持等不确定因素影响持续震荡，直到05年6月股权分置改革推出后才在998点见底回升。16/2-18/1的这轮港股牛市同样类似，由于中国宏观经济16、17年持续平稳且盈利改善，港股提前进入牛市，而A股仍持续震荡。2016年以来我国GDP增速维持在6.7%-6.9%左右，全部港股净利润增速从2015年的-15%回升至2017年的28.7%。

宋宁只是众多被网红带货坑骗过的消费者之一。随着移动互联网的普及，直播、短视频等内容形式迎来爆发式增长，大批网红应运而生，网红带货这种门槛低、高回报的销售形式迅速赢得商家青睐。然而，虚假宣传骗消费者购买低劣产品、直播数据造假骗商家多给广告费等问题凸显。

刷好评、删差评、有假货都将被禁止网购遇到假货是件糟心的事。那么，电商平台要不要承担责任？电子商务法规定：电子商务平台经营者知道或者应当知道平台内经营者销售的商品或者提供的服务不符合保障人身、财产安全的要求，或者有其他侵害消费者合法权益行为，未采取必要措施的，依法与该平台内经营者承担连带责任。

图表3：国内江浙地区织机的开工率资料来源：CCF在月底产销率大幅提升的情况下，国内聚酯成品库存得到了明显的消化，整体库存水平回到了正常范畴之内，这也在很大程度上缓解了聚酯价格下行的压力，并有助于其价格的止跌企稳。图表4：国内聚酯短纤和长丝库存的可消耗天数 单位：天

面对乱象，一家日化快消品牌市场推广部经理张小平认为，“平台如果不去制订规则规范网红，他们就会坑害更多的商家和消费者。久而久之，大家就会对整个平台失去信任。他建议，对于举报发现虚假宣传行为的网红立即关停直播，定期公布“私下交易黑名单”“虚假宣传黑名单”，行政主管部门也可依照规定顶格处罚。