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在2016-2018期间： 2016年起全A（剔除金融石油石化房地产）资产负债率呈现持续下行的趋势，其中最低值17年末为57.59%，较15年末减少1.50pct，一方面是由于去杠杆等经济政策的推行使得市场整体杠杆率的下降。同时我们也注意到由于16-18年市场处于衰退期的时间时间远小于2010-2012年和2013-2015年，尽管市场经历主动补库存期间资本开支需求的扩张，但在此期间企业因盈利增加而增加的内源性融资（留存收益）在一定程度上弥补了因去杠杆政策导致的外源性融资减少。而18年由于盈利大幅下滑，留存收益同比增速由17年的18.16%放缓至12.11%，在内源性融资受损的情况下，市场资本负债率自去杠杆政策施行后首次出现回升（57.62%，环比17年增加0.24pct）。因此当期全A（剔除金融石油石化放大地产）资产负债率的变化主要是受“三期”影响下企业外源性融资需求与去杠杆等政策对冲的影响。

今日，小米做出官方回应称，小米双折叠手机是小米自主研发的创新产品。这款手机的柔性折叠屏本身是小米和供应链合作伙伴联合开发的成果。折叠手机的柔性折叠屏幕是非常重要的关键组件，但屏幕之外同样还涉及结构、堆叠、元器件定制、交互设计、系统适配等诸多关键创新领域。在小米双折叠手机中，上述方面都是小米自主创新研发的结果。

以下为研报：估值显著高估，下调至卖出评级中信建投（601066）估值远高于同梯队券商和国际投行，有下行风险，下调至“卖出”评级公司A 股2019 年PB 估值4.5 倍（乐观假设下业绩预测），显著高于同梯队券商当前1.4-2 倍PB 和国际投行1-2 倍PB 估值水平。对海外投行PB-ROE 回归分析，15%-20%的ROE 对应1-2 倍PB。我国证券行业处于资本型业务发展期，ROE 有较大提升空间，但需要业务持续积累和深化。乐观估计公司2019-2020 年ROE 水平约10%、10.5%，公司2019 年EPS0.67 元，BPS6.93 元， 预计合理股价在13.86-17.33 元/股。PB 估值存在较大下行风险，下调至“卖出”评级。

2二级市场：本周，信用债出现波动调整本周，信用债出现波动调整。具体来看，城投债中各等级的1年期、AA-等级3年期以及AA-等级5年期的债券收益率表现下行；而其余偏长期的债券收益率则表现上行。中票中，仅有1年期的各等级债券收益率下行，其余等级、期限的债券收益率表现上行。而在信用利差方面，本周城投各等级各期限的信用利差均有所收窄；中票中除3年期AAA等级和5年期AA等级债券信用利差上行外，其余等级和期限中票收益率均走势下行。等级利差方面，城投债中各期限等级利差均小幅下行；中票5年期AA-等级债券的等级利差无明显变动，AA等级小幅上行，3年期债券的等级利差均小幅下行。

对重点领域严重失信个人实施联合惩戒我省将健全个人守信激励机制，为优良信用个人提供更多服务便利。办理行政许可等过程中，对具有优良信用记录的个人和连续三年以上无不良信用记录的行政相对人，制定优先办理、简化程序、绿色通道等便利服务措施。对重点领域严重失信个人实施联合惩戒。将恶意逃废债务、骗取财政资金、行贿受贿、非法集资、非法证券期货、电信诈骗、网络欺诈、金融欺诈、交通违法、公共资源交易违法、不依法诚信纳税等严重失信个人列为重点监管对象，依法依规采取行政性约束和惩戒措施。

潘基文关注最多的还是中国的外交。他毫不掩饰自己对中国和美国的喜欢，说他就任联合国秘书长期间受到巨大支持，希望中美两国友好相处，引领世界发展。谈到中美贸易纠纷时，潘基文表示：“中国与美国关系敏感，既然纷争已经发生，希望中美两国能运用智慧和平解决所有问题。”他还多次表示，作为联合国前任秘书长，非常感谢中国对联合国事务的持续参与以及对发展中国家的支持。他认为，中国通过亚投行、共建“一带一路”倡议等诸多机制，还可以在全球做得更多。